无法精准锁定熊市启动日期，2026 年末至 2027 年初是关键观察窗口,需结合比特币价格趋势、ETF 资金、链上盈利数据与美联储宏观政策综合判断，多项风险指标同时恶化，才是熊市来临的核心信号